ITValue點(diǎn)評：

衰退中的微軟急需創(chuàng)新，以便得到消費(fèi)者的新一輪認(rèn)可。整合Skype，一方面可以補(bǔ)齊微軟Windows移動操作系統(tǒng)的短板，另一方面還可以為收購手機(jī)制造商鋪路，進(jìn)而找回錯(cuò)失的終端市場，在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域與蘋果、谷歌抗衡一二。


北京時(shí)間5月10日，據(jù)報(bào)道，知情人士透露，微軟已接近達(dá)成以約85億美元收購Skype Technologies S.A的交易，預(yù)計(jì)該交易最早將于周二公布。微軟和Skype均拒絕對此消息發(fā)表評論。

這則消息爆出之前，媒體更多關(guān)注的是Facebook及Google對Skype的并購企圖，如果微軟此次橫插一腳能夠成功，這次并購將成為微軟迄今為止在日益融合的通信、信息和娛樂領(lǐng)域規(guī)模最大的一次收購交易，而且有可能觸動未來移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的市場版圖。

從細(xì)節(jié)來看，微軟可以通過整合Skype提供的語音、視頻及共享服務(wù)加強(qiáng)其企業(yè)協(xié)作市場，并補(bǔ)齊Windows移動操作系統(tǒng)的短板。但如果從企業(yè)戰(zhàn)略角度分析，意義恐不止于此。收購Skype將有助于使微軟在廣泛被看好的移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域恢復(fù)活力。之前，對于似乎陷入了類似上世紀(jì)末IBM般泥沼的微軟，相當(dāng)一部分輿論將其視為移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的失敗者。但由于微軟手頭握有大筆現(xiàn)金，在一系列恰當(dāng)?shù)氖召徍螅④浳磭L不可能實(shí)現(xiàn)翻盤，在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域與谷歌及蘋果鼎足而三。

移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來，使Skype比以前更有價(jià)值，它不但成為桌面的一部分，也開始支持各種移動設(shè)備。作為趨勢，未來電信運(yùn)營商有可能更徹底地倒向網(wǎng)絡(luò)電話服務(wù)，Wi-Fi和3G網(wǎng)絡(luò)下的視頻通話將更常見，并在企業(yè)領(lǐng)域被廣泛應(yīng)用。更何況Skype還是個(gè)社交工具，擁有幾億用戶。未來，無論蘋果的Facetime還是Skype都大有前途，從這個(gè)角度講，微軟收購SKYPE算是一樁不錯(cuò)的買賣。

或許收購Skype只是微軟反攻移動互聯(lián)的第一步。事實(shí)上，在這之前，還有不少聲音預(yù)測微軟將收購諾基亞或者黑莓（RIM），如果并購Skype成功，將使收購手機(jī)制造商的理由變得更充分。目前，在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，谷歌和蘋果都占有終端之利，谷歌的Android操作系統(tǒng)手機(jī)和蘋果手機(jī)市場增長都極為迅速，去年微軟也嘗試推出了它的Windows Phone 7手機(jī)，結(jié)果頭一天銷量還抵不上iphone的零頭。從體積看，諾基亞和RIM跟Skype顯然不是一個(gè)重量級，兩三百億美元的市值即便對現(xiàn)金充盈的微軟來說也是個(gè)大數(shù)，但從長遠(yuǎn)看，在蘋果手機(jī)灼灼逼人的市場進(jìn)攻下，收購機(jī)會卻變得越來越大，諾基亞和RIM的市值一直在下跌，最近甚至被臺灣的HTC給超了。和微軟一樣，它們都是移動互聯(lián)時(shí)代的失意者，弱弱聯(lián)合，或許能創(chuàng)造新的市場機(jī)會。

Skype創(chuàng)建八年來盈利情況很差，但被倒手幾次賣的價(jià)錢都還不錯(cuò)，2005年10月，eBay斥資26億美元收購了Skype，被當(dāng)時(shí)的市場認(rèn)為是個(gè)天價(jià)。eBay后來放棄對Skype業(yè)務(wù)的整合，在2009年將70%股權(quán)賣給私人股權(quán)公司SilverLake和包括著名演員艾什頓·庫切(AshtonKutcher)創(chuàng)辦的Katalyst公司在內(nèi)的投資小組，售價(jià)20億美元。如果跟微軟按70億美元達(dá)成交易的話，eBay小賺，SilverLake則賺翻。

蘋果、谷歌、微軟，這三家未來移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域潛在的最有力競爭者有一個(gè)共同點(diǎn)：它們都非常之有錢。按最新的季度財(cái)報(bào)，蘋果公司共持有658億美元現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，谷歌為367億美元，微軟則坐擁500億美元現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及短期投資以及120億美元的長期債務(wù)。如果說并購是市場競爭中的核武器的話，這三家都可稱作“核巨頭”。

但它們對待并購的態(tài)度卻有所不同。對谷歌來說，并購是個(gè)經(jīng)常性手段，而蘋果卻吝于此道，單上季度蘋果現(xiàn)金庫60.6億美元的入賬，就差不多夠買下摩托羅拉移動，但歷史記錄又顯示，這家公司單一并購案金額從未超過5億美元。當(dāng)中國股民都在抱怨上市公司市盈率過高的時(shí)候，市盈率過低成為蘋果的一大問題，兜里揣著一大筆現(xiàn)金卻不花，外界批評說蘋果不搞大并購“這反映出蘋果不想承擔(dān)新企業(yè)和新文化融合的風(fēng)險(xiǎn)”，在股東的壓力下，蘋果未來有可能會改變投資戰(zhàn)略。

微軟確實(shí)在衰退之中，但這不表現(xiàn)在當(dāng)下，就算蘋果上季度盈利創(chuàng)了記錄，也不過是20年來季度盈利頭一次超過微軟——微軟的收入和盈利增長在過去一年中相當(dāng)不錯(cuò)。但問題在于，微軟雖然仍舊很賺錢，卻前景漸淡，用管理學(xué)家Adam Hartung上周在《福布斯》網(wǎng)絡(luò)版上的話說，微軟正在變得越來越喜歡“沃爾瑪戰(zhàn)術(shù)”——管理層通過削減銷售、營銷、新產(chǎn)品研發(fā)預(yù)算以及外包等手段支撐盈利，而不是創(chuàng)新。這種路徑制造出來的盈利很難創(chuàng)造長期價(jià)值，在聰明的投資者眼里，通過銷售消費(fèi)者渴望得到的新產(chǎn)品、新需求創(chuàng)造的才是“真實(shí)盈利”。

同樣的道理，通過并購，微軟有可能在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域圈下一塊頗大的地盤，搶得灘頭陣地，但是，如果之后微軟還是依舊死氣沉沉，創(chuàng)新乏力的話，恐仍免走上摩托羅拉、諾基亞等的梟雄末路。以前的優(yōu)勢，就是今天的劣勢，在這互聯(lián)網(wǎng)氣運(yùn)鼎革之際，拿出勇氣，振作刷新才是重新崛起的關(guān)鍵。

文章來源：FT中文網(wǎng)。本文作者為英國《金融時(shí)報(bào)》中文網(wǎng)特約撰稿人。